بازار طلا در هفته جاری نوسانات شدیدی را تجربه کرد. روز پنجشنبه، انتشار دادههای تورمی آمریکا و افزایش قیمت نفت باعث شد طلا بیش از یک درصد افت کند. قیمت هر اونس طلای نقدی در مقطعی تا حدود ۴۳۲۳.۷۸ دلار پایین آمد و در ادامه معاملات حدود ۴۳۵۵.۸۵ دلار معامله شد. قراردادهای آتی طلا نیز حدود ۱.۲ درصد کاهش یافت و در محدوده ۴۴۰۷.۳۰ دلار بسته شد.
عامل اصلی این کاهش، تغییر انتظارات بازار درباره نرخ بهره آمریکا بود. گزارش شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا نشان داد قیمتهای تولیدکننده در ماه اوت ۰.۴ درصد افزایش یافته است. در کنار افزایش قیمت انرژی، این موضوع نگرانی از ماندگاری تورم را بیشتر کرد و احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست سپتامبر را بالا برد. معاملهگران در مقطعی احتمال افزایش نرخ بهره را حدود ۷۰ درصد قیمتگذاری کردند، در حالی که این احتمال قبل از انتشار گزارش PPI حدود ۶۲ درصد بود.
افزایش نرخ بهره معمولاً برای طلا خبر خوبی نیست، چون طلا برخلاف اوراق خزانه یا سپردههای بهرهدار، سود دورهای پرداخت نمیکند. وقتی نرخ بهره و بازده اوراق افزایش پیدا میکند، هزینه فرصت نگهداری طلا بالا میرود و بخشی از سرمایه ممکن است به سمت داراییهای دارای بازده حرکت کند. همچنین افزایش ارزش دلار باعث میشود طلا که با دلار قیمتگذاری میشود برای خریداران دارای ارزهای دیگر گرانتر شود.
اما بازار طلا خیلی سریع مسیر خود را تغییر داد. در پایان معاملات جمعه، طلا حدود ۰.۸ درصد افزایش یافت و به حوالی ۴۳۵۰ دلار در هر اونس رسید. این برگشت نشان داد که با وجود فشار نرخ بهره، تقاضا برای طلا همچنان قابل توجه است و بازار در برابر اخبار ژئوپلیتیکی و تورمی حساس باقی مانده است.
یکی از عوامل مهم این وضعیت، رشد قیمت انرژی است. نفت برنت در هفته جاری از مرز ۱۰۰ دلار عبور کرده و این موضوع نگرانی از افزایش دوباره تورم در ماههای آینده را بیشتر کرده است. آمار تورم فعلی هنوز مربوط به دورهای است که بخش بزرگی از جهش اخیر نفت در آن منعکس نشده بود. بنابراین سرمایهگذاران طلا علاوه بر دادههای فعلی، به اثر افزایش قیمت نفت بر تورم ماههای آینده نیز توجه دارند.
این موضوع یک تضاد مهم برای بازار طلا ایجاد کرده است. از یک طرف، تورم بالا و ریسکهای ژئوپلیتیکی معمولاً از طلا حمایت میکنند؛ از طرف دیگر، همین تورم بالا میتواند فدرال رزرو را به سمت سیاست پولی سختگیرانهتر ببرد و بازده اوراق را بالا نگه دارد. به همین دلیل قیمت طلا در حال حاضر نسبت به دادههای تورم و نرخ بهره واکنش سریع نشان میدهد.
در بازار سایر فلزات گرانبها نیز کاهش شدیدی در معاملات پنجشنبه دیده شد. نقره حدود ۴.۶ درصد، پلاتین ۵.۵ درصد و پالادیوم ۵.۱ درصد افت کردند. بنابراین فشار ایجادشده در بازار فقط به طلا محدود نبود و بخش گستردهتری از بازار فلزات گرانبها را تحت تأثیر قرار داد.
در نتیجه، خبر اصلی طلا در پایان این هفته این است که طلا پس از افت سنگین ناشی از افزایش انتظارات نرخ بهره، دوباره توانست به محدوده ۴۳۵۰ دلار برگردد. بازار همچنان بین دو نیروی متضاد قرار دارد: نرخهای بهره بالاتر از یک طرف و تورم، نفت گران و ریسکهای ژئوپلیتیکی از طرف دیگر .
منبع : Reuters