طلا در پایان هفته گذشته یکی از بهترین عملکردهای خود در ماههای اخیر را ثبت کرد و پس از انتشار گزارش ضعیف اشتغال آمریکا، با جهش قابلتوجهی همراه شد.
بر اساس گزارش بازار، قیمت طلا در معاملات روز جمعه حدود ۲.۵۵ درصد افزایش یافت و به ۴۳۴۷.۲۹ دلار در هر اونس رسید. این رشد در شرایطی رخ داد که دلار آمریکا تحت فشار قرار گرفته بود و بازده اوراق خزانهداری نیز کاهش پیدا کرد. �
افزایش طلا را میتوان حاصل ترکیب چند عامل دانست. نخست، کاهش ارزش دلار است. طلا در بازارهای جهانی با دلار قیمتگذاری میشود و زمانی که ارزش دلار کاهش پیدا میکند، خرید طلا برای سرمایهگذاران خارج از آمریکا نسبتاً ارزانتر میشود. این مسئله میتواند تقاضا برای فلز زرد را افزایش دهد.
عامل دوم، کاهش بازده اوراق قرضه است. طلا برخلاف اوراق دولتی سود دورهای پرداخت نمیکند؛ بنابراین هرچه بازده اوراق کاهش پیدا کند، هزینه فرصت نگهداری طلا کمتر میشود. به همین دلیل، طلا معمولاً از کاهش نرخهای بهره یا کاهش انتظارات مربوط به نرخ بهره سود میبرد.
عامل سوم نیز افزایش نگرانی درباره وضعیت اقتصاد و بازار کار آمریکا است. وقتی سرمایهگذاران نسبت به رشد اقتصادی یا وضعیت بازارهای مالی اطمینان کمتری داشته باشند، بخشی از سرمایه خود را به داراییهایی اختصاص میدهند که سابقه طولانی بهعنوان ذخیره ارزش دارند.
رشد اخیر طلا از این جهت قابل توجه است که بازار در ماههای گذشته همواره بین دو نیروی متضاد قرار داشته است. نرخهای بهره بالا میتوانند فشار نزولی روی طلا ایجاد کنند، اما تنشهای ژئوپلیتیکی و تقاضای بانکهای مرکزی از آن حمایت میکنند.
گزارشهای بازار جهانی نشان میدهد طلا در پایان هفته تقریباً ۷ درصد در طول هفته رشد کرد؛ بهترین عملکرد هفتگی آن از ژانویه تاکنون. �
این رشد همچنین نشان میدهد سرمایهگذاران همچنان به طلا بهعنوان یک ابزار پوشش ریسک نگاه میکنند. البته افزایش قیمت در چنین ابعادی میتواند زمینه اصلاح کوتاهمدت را نیز فراهم کند، زیرا معاملهگران کوتاهمدت ممکن است پس از چنین جهشی اقدام به شناسایی سود کنند.
عامل مهم دیگری که باید زیر نظر گرفته شود، دادههای تورمی آمریکا در هفته جاری است. اگر تورم کمتر از انتظار باشد، احتمال کاهش فشار پولی بر اقتصاد افزایش پیدا میکند و این موضوع میتواند به نفع طلا تمام شود. اما اگر تورم بالاتر از پیشبینیها باشد، احتمال افزایش نرخ بهره دوباره در بازار تقویت خواهد شد.
در چنین شرایطی، مسیر طلا در هفته جاری به شدت به عملکرد دلار و بازده اوراق خزانهداری وابسته خواهد بود.
برای سرمایهگذاران جهانی، سؤال اصلی اکنون این است که آیا رشد اخیر طلا آغاز یک موج صعودی جدید است یا واکنش شدید بازار به یک گزارش اشتغال ضعیف. پاسخ این سؤال احتمالاً با انتشار دادههای تورمی آمریکا روشنتر خواهد شد.
در هر صورت، طلا هفته جدید را با یک سیگنال بسیار قدرتمند آغاز کرده است: بازار نسبت به ضعف بازار کار آمریکا حساس شده و سرمایهگذاران دوباره به سمت داراییهای امن حرکت کردهاند.
منبع : Beloomberg