دلار آمریکا در معاملات امروز وضعیت نسبتاً متفاوتی با نفت داشت. در حالی که نگرانیهای تورمی و احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو همچنان از دلار حمایت میکند، رشد شدید ین ژاپن باعث شده ارزش دلار در برابر این ارز کاهش پیدا کند.
ین به محدوده بالاترین سطح هفت ماه گذشته رسیده و در ماه سپتامبر حدود ۴ درصد تقویت شده است. بازار انتظار دارد بانک مرکزی ژاپن در نشست سپتامبر خود موضع انقباضیتری اتخاذ کند و احتمال افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره این بانک مورد توجه معاملهگران قرار گرفته است.
در چنین شرایطی، معاملهگرانی که پیشتر از اختلاف نرخ بهره آمریکا و ژاپن برای معاملات موسوم به carry trade استفاده میکردند، با تغییر شرایط مواجه شدهاند. در این استراتژی سرمایهگذاران معمولاً از ارزهایی با نرخ بهره پایین مانند ین وام میگیرند و سرمایه را در داراییهای با بازده بالاتر قرار میدهند. زمانی که احتمال افزایش نرخ بهره ژاپن بالا میرود، این معاملات جذابیت کمتری پیدا میکنند و حتی ممکن است بخشی از آنها معکوس شود.
در همین حال، بازار آمریکا منتظر دادههای تورمی جدید است. معاملهگران اکنون حدود ۶۰ درصد احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست سپتامبر را در قیمتها لحاظ کردهاند. دادههای شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا که قرار است در روزهای آینده منتشر شود، میتواند این انتظارات را تغییر دهد.
گزارش اشتغال قوی آمریکا در هفته گذشته باعث شده بود احتمال افزایش نرخ بهره بیشتر شود. بلافاصله بعد از انتشار آن گزارش، احتمال افزایش نرخ بهره در معاملات آتی به حدود ۶۵ درصد رسید، اگرچه بعداً این رقم کاهش پیدا کرد.
موضوع مهم این است که بازار ارز در شرایطی قرار گرفته که چند بانک مرکزی بزرگ همزمان در حال تغییر مسیر سیاست پولی خود هستند. بانک مرکزی اروپا نیز قرار است درباره نرخ بهره تصمیم بگیرد و بازار انتظار افزایش نرخ دارد. از طرف دیگر، بانک ژاپن به سمت سیاست پولی سختگیرانهتر حرکت میکند و فدرال رزرو نیز هنوز با تورم بالاتر از هدف ۲ درصدی خود مواجه است.
این وضعیت باعث شده مسیر دلار بهسادگی قابل پیشبینی نباشد. گزارش نظرسنجی رویترز از استراتژیستهای بازار ارز در اوایل سپتامبر نشان میداد بسیاری از کارشناسان انتظار دارند دلار در ماههای آینده نسبتاً قوی باقی بماند، اما در افق یکساله احتمال تضعیف آن را مطرح کردهاند.
در واقع، بازار دلار در حال حاضر بیشتر از آنکه فقط به وضعیت اقتصاد آمریکا واکنش نشان دهد، به اختلاف سیاست پولی میان آمریکا، ژاپن و اروپا نیز حساس است. به همین دلیل دادههای تورمی پیشرو میتواند نوسان قابل توجهی در بازار ارز ایجاد کند.
منبع : Reuters